阿里 恒大(苏宁、恒大、阿里三者之间在足球圈内有着怎样的内在关系)

需要通过类似股权穿透的方式，去了解一下恒大、苏宁、阿里三者在足球领域内的持股关系。

我们首先来看一下苏宁易购足球队的股权及关联公司的持股情况，江苏苏宁足球俱乐部是公司法人，原名称为江苏国信舜天足球俱乐部有限公司，是苏宁电器集团有限公司在2015年12月22日从江苏省国信资产管理集团有限公司（也就是现江苏省国信集团有限公司）受让所得。2019年12月5日，苏宁电器集团有限公司转让全部股份给苏宁置业集团有限公司，也就是现任的股东。又是一个房企，你说这是为什么呢，足球一定要跟不动产关联嘛？

接着往下说，苏宁置业的股东为张近东，持股55.08、张康阳，持股8.47、苏宁电器集团有限公司，持股36.44。而苏宁电器集团有限公司的股东为卜扬、张近东，分别占股50%。通过这个持股结构，可以认为张近东是苏宁足球的实际控制人、受益人。

再看一下恒大淘宝的股权情况，相比而言简单清晰多了，大股东恒大地产集团有限公司持股56.7%、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司持股37.8%，是不是发现什么？还剩5.5%哪里去了？这个就要讲到恒大淘宝上市新三板的话题。2015年11月6日，广州恒大淘宝足球俱乐部举行新三板挂牌上市仪式。恒大淘宝成为“亚洲足球第一股”，是亚洲首家登陆资本市场的足球俱乐部。强大的朋友圈就接手了剩下的5.5。

其实到这里，恒大、阿里、苏宁三者之间在足球圈内根本没有任何交叉。然而苏宁与阿里的一个合作开始拉近了三家公司的关系。淘宝（中国）软件有限公司作为阿里巴巴（中国）网络技术有限公司的其中一个股东，当然另外两个股东也是阿里系，在2015年8月11日，认购苏宁云商非公开发行股票，持股19.99%，成为苏宁易购第二大股东。大股东是张近东持股20.96%，相差无几，张近东控股的苏宁电器同样持股19.99%。据此，苏宁与阿里开启了全方面的电商零售合作。到这里，其实还不会引起太大的关联争议。因为阿里虽然投资了恒大淘宝，但是并没有直接或间接投资苏宁足球。真正引起关联讨论的是苏宁投资恒大地产。2017年10月17日，苏宁电器设立全资子公司南京润恒企业管理有限公司，对恒大地产进行注资持股。2017年11月23日，完成工商变更登记，持股4.7%。我们都知道恒大地产是恒大淘宝的发起人、控股股东，一时间就引起了媒体关于恒大、阿里、苏宁三者之间是否属于关联关系的疑问。当然足协也没有回应，没有回应就当做默认允许吧，你怎么看呢？

那这样的投资到底是否符合足协的规定呢？我们就要看看关联关系在足协章程中是如何定义的。

根据《中国足球协会章程》，第十九条第（三）款规定：“禁止关联关系。同一自然人或法人（包括公司股东及其下属子公司）不得同时控制两个以上的俱乐部或足球组织。”

“关联关系”在法律上是有明确规定的。《公司法》第216条第（4）项的规定，关联关系，是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系。但是，国家控股的企业之间不仅因为同受国家控股而具有关联关系。拆开来理解就是关联人员“直接或者间接控制”或者“可能导致公司利益转移”这样的关系，有两种情形。

但是足协的章程定义是非常明确的，只要不是“控制”就可以，“可能导致公司利益转移”的情况，在所不问。那我们就要去看在法律上如何认定“控制”。一般认为，某股东有权决定某个决议通过或者不通过，就可以认定为控制，那么按照《公司法》的规定，这个比例就是不得低于三分之一。

除了股权比例控制外，如果投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响，也可以认定为控制。比如能够决定一个企业的财务或经营政策。

如果要去这样解释的时候，就会存在模棱两可的事情，可能会带有一定的主观色彩，而在外界来看，这又是很难举证的事。

再回看苏宁、恒大、阿里的股权持股图，尽管我们有千万种理由说，张近东投资了苏宁足球又间接持股恒大淘宝，把战略投资转为股权，这就是关联关系啊。阿里是恒大淘宝的股东，又去与苏宁合作，让苏宁大赚一笔，这难道不是关联关系？足协回应都不回应，都懒得理，意思就是章程写的这么明确，我还去跟你解释，感觉自己心中有鬼一样，你说是不是呢？能投资足球的都是集团公司，股东之间的合作是不会被禁止的，而且一直会存在下去，你怎么看这事呢？